创刊词：文中来源于微信公众平台“连接点金融”（ID：jiedian2018），创作者 icya，编写 森淼，36氪经受权公布。

前不久，房多多（NASDQ：DUO）公布2019年第三季度没经财务审计的财务报表，它是房多多自美国股票发售后公布的第一份财务报告。

财务报告显示信息，房多多2019年第三季度收益为9.48亿美元RMB（约1.326亿美金），同比增长率71.9%；纯利润为8030万余元RMB（约1120万美金），同比增长率204.9%。

房多多老总兼CEO段毅表达：“伴随着我国房产交易消费市场经营规模的提高，交易商户期盼免费在线化工作，对SaaS解决方法要求的提高，这种都是对房多多的业绩提升运输全新升级机械能。”

伴随着中国经济进到新形势，房产公司加重与房产经纪在营销渠道层面的协作，给房地产SaaS综合服务平台释放出来了极大的增利室内空间。

殊不知，房多多被称作“房地产SaaS第一股”，以其关键靠代理商提成赢利的方式，在业界异议颇多。目前，房地产SaaS全外链颠覆式创新的技术标准，也在不断磨练着房多多的综合性市场竞争整体实力。

Q3财务报告的喜与忧

房多多创立于2011年，是中国第一家移动互联房屋交易服务平台，于2019年11月登录美国股票，股价为每一股13美金。

根据SaaS服务项目，房多多构建房产交易综合服务平台，联接房产经纪商家、买房者和出卖方、房地产商及定居行业的别的服务供应商，业务范围遮盖新房子、二手房、租房子、个性化服务等。

房多多的“SaaS+电子商务买卖”方式往往可以跑通，由于其紧紧把握了房产经纪商家行为主体，为这种遍布在各地区、大城市的传统式艺人公司处理“楼盘”和“扩客”2个难点，让交易商户根据服务平台制成做生意。

据2019年第三季度财务报告表露，房多多前三季度总计总主营业务收入为25.52亿美元；总计纯利润1.81亿。在其中，房多多2019年第三季度的纯利润更为醒目。

据财务报告显示信息，三季度，房多多的纯利润为8030万余元，较去年当期的2633万余元同比增长率204.9%；房多多的闭环控制买卖总金额（GMV）为511.2亿，较2018年当期的292.5亿提高74.8%。

数据信息来源于：房多多财务报告，连接点金融绘图

段毅表达：“该季度，房多多对SaaS解决方法和商品的提升、楼盘的提高及其租客匹配算法的改善，是业绩维持提高的重要因素。将来，人们将在产品研发和技术革新行业及其楼盘提高发展战略上开展不断资金投入，提升交易商户工作高效率和成交转化率转换。”

特别注意的是，2019年第三季度，房多多的现钱及现金等价物为4.88亿，应收帐款为19.89亿，周转资金累计为29.41亿。在其中，2019年第三季度，房多多的应收帐款占速动资产的占比为67%，较2019年第二季度的65%提高2%。而且，房多多的应收帐款也从2019年第二季度的18.52亿，高涨至2019年第三季度的19.89亿。

数据信息来源于：房多多财务报告、wind，连接点金融绘图

房多多企业的应收帐款可否立即和合理取回，将立即危害企业资产的流通性和赢利品质。先前，以前风光一时的四川长虹就由于从1995到2006年，应收帐款占速动资产占比的提高难题，由一个高赢利的企业一瞬间变成ST企业。

当今环节，房多多的应收帐款占速动资产占有率的呈逐渐提升的趋势，其中掩藏的呆帐和坏账损失风险性，将进一步危害企业资产的流通性。

从资本结构看来，房多多的资产负债率也自2019年第二季度起就超出了70%的绿线。而在应收帐款坏账损失记提、资产减值和拨备层面，房多多2018年度报告、2019半年度报中公布的资产减值及拨备为4323.72万和2790.80万，第三季度的财务报告及公布材料中，房多多仍未表露有关状况。

事实上，房多多服务平台的楼盘主导权和楼盘数等資源仍都紧紧把握在开发商手上，互联网技术中介公司与传统式的线下推广分销企业全是开发商的营销渠道，房多多没法真实实际意义上保持資源的集中，把握主导权。

尽管在Q3财务报告中，房多多的纯利润反映出了高提高，但身后隐藏的风险性也最该人们关心。

“房地产业SaaS第一股”或名不符实

对于说房多多到底是否一家SaaS企业，业界还存有众多异议。

房多多曾在招股说明书中公布：房多多是一家我国定居服务项目行业领跑的互联网技术科技有限公司，经营着由SaaS颠覆式创新的我国较大免费在线房地产业平台交易。但从房多多第三季度的营业成本构造看来，代理商提成仍是其关键固定收入，并非SaaS服务项目。